La documentazione del BLS descrive gli elementi costitutivi dell'indice dei prezzi al consumo statunitense (Consumer Price Index, CPI). I prezzi vengono rilevati ogni mese in 75 aree urbane. Le aree urbane degli Stati Uniti sono suddivise in 32 aree indice, mentre beni e servizi di consumo sono ripartiti in 211 strati di prodotto (item strata). Da gennaio 1999 la maggior parte degli indici elementari del CPI viene calcolata con una formula basata sulla media geometrica. Le fonti esaminate qui descrivono questi tasselli, ma non ricostruiscono ogni passaggio aritmetico che porta dal singolo prezzo rilevato al tasso d'inflazione principale. Questa guida tiene distinto ciò che affermano le fonti dalla nostra lettura e mostra dove finiscono le evidenze.

Come vengono rilevati i prezzi del CPI

Secondo le note tecniche del BLS sul CPI, i prezzi del CPI vengono rilevati ogni mese in 75 aree urbane presso circa 6,000 unità abitative e approssimativamente 22,000 esercizi commerciali al dettaglio. Le parole contano: il BLS scrive "circa" e "approssimativamente", quindi si tratta di descrizioni arrotondate del campione, non di conteggi esatti.

Per alcune voci i metodi di rilevazione sono cambiati. La pagina di domande e risposte del BLS sul CPI indica due di questi cambiamenti:

  • Benzina: a partire dalla pubblicazione degli indici di giugno 2021, il BLS utilizza per la benzina un insieme di dati di fonte secondaria al posto della tradizionale rilevazione di persona o tramite siti web.
  • Veicoli nuovi: con la pubblicazione degli indici di aprile 2022, i dati raccolti dal BLS per l'indice dei veicoli nuovi sono stati sostituiti da dati sulle transazioni forniti da J.D. Power.

La nostra interpretazione: "rilevare i prezzi" non significa applicare un unico metodo uniforme a ogni voce. Le fonti citano queste due categorie, ma non forniscono un elenco completo delle eventuali altre voci che si basano su dati secondari o di transazione; per questo non estendiamo il discorso oltre benzina e veicoli nuovi.

Come è organizzato il CPI per area e per prodotto

Il capitolo del BLS Handbook of Methods dedicato al calcolo del CPI descrive le due dimensioni che strutturano l'indice: la geografia e i prodotti.

Dimensione Cosa afferma il manuale del BLS
Geografia Le aree urbane degli Stati Uniti sono suddivise in 32 aree geografiche chiamate aree indice.
Prodotti Beni e servizi di consumo sono suddivisi in 211 strati di prodotto: 209 strati di beni e servizi e 2 strati relativi all'abitazione.
Combinazioni Il CPI conta 7,776 (32 x 243) combinazioni prodotto-area.

Un dettaglio va maneggiato con attenzione. Il manuale indica 211 strati di prodotto, ma la moltiplicazione da cui derivano le 7,776 combinazioni prodotto-area usa 243, non 211. Le affermazioni su cui ci basiamo non spiegano come il 243 si colleghi ai 211 strati di prodotto. Invece di tirare a indovinare, lasciamo la questione aperta. Chi vuole il dettaglio completo dovrebbe leggere direttamente il capitolo del manuale.

La nostra lettura della struttura: per calcolare l'inflazione del CPI, il BLS lavora su una griglia che incrocia prodotti e aree, non su un unico elenco nazionale di prezzi. Le fonti esaminate qui non spiegano come ciascuna cella di questa griglia venga ponderata o aggregata negli indici di livello superiore.

Come si calcolano gli indici elementari del CPI

La formula è l'aspetto della domanda su cui le evidenze dicono meno. La pagina di domande e risposte del BLS sul CPI afferma che da gennaio 1999 la maggior parte degli indici elementari del CPI viene calcolata con una formula basata sulla media geometrica.

Attenzione all'espressione "la maggior parte". La fonte non dice che ogni indice elementare usi la media geometrica, e le affermazioni esaminate qui non indicano quali indici elementari adottino una formula diversa, né quale sia.

Le note tecniche del BLS sul CPI aggiungono due elementi utili per leggere i risultati:

  • Base di riferimento: la base di riferimento del C-CPI-U è dicembre 1999 uguale a 100. Il livello di un indice va letto rispetto a questa base.
  • Incertezza statistica: l'errore standard stimato della variazione percentuale a 1 mese del CPI statunitense per l'insieme di tutte le voci (all items) è pari allo 0.04 per cento.

La nostra interpretazione dell'errore standard: una variazione mensile del CPI è una stima statistica ricavata da un campione, non una misura esatta di tutti i prezzi dell'economia. Lo stesso valore dello 0.04 per cento è presentato come stima e si riferisce alla variazione percentuale a 1 mese del CPI statunitense per l'insieme di tutte le voci. Le affermazioni non riportano errori standard per altri periodi, aree o categorie, quindi non estendiamo loro quel valore.

Dove vengono pubblicati i dati sull'inflazione del CPI

Il capitolo del BLS Handbook of Methods dedicato ai concetti del CPI descrive fin dove arrivano i dati pubblicati:

  • I dati del CPI sono pubblicati per 23 aree metropolitane, 4 regioni geografiche e 9 divisioni, secondo le definizioni del Census Bureau.
  • I dati del CPI destagionalizzati sono pubblicati solo a livello nazionale, e non tutte le categorie sono destagionalizzate.
  • I dazi non sono inclusi esplicitamente nel CPI.

Questi punti incidono su come si possono leggere i dati sull'inflazione del CPI. La nostra lettura: se si consulta un dato relativo a un'area metropolitana o a una regione, non sarà destagionalizzato, perché la destagionalizzazione viene pubblicata solo a livello nazionale. Inoltre, anche a livello nazionale una categoria non è necessariamente destagionalizzata.

Sui dazi, la fonte si limita a dire che non sono inclusi esplicitamente. Le affermazioni su cui ci basiamo non chiariscono se o come i dazi possano riflettersi indirettamente nei prezzi rilevati, perciò questo articolo non si pronuncia in un senso né nell'altro.

Chi rientra nel CPI e su chi incide

La pagina di domande e risposte del BLS sul CPI fornisce due elementi sulla copertura e sull'utilizzo:

  • La popolazione di riferimento del CPI-U rappresenta oltre il 90 per cento della popolazione statunitense.
  • Per effetto di disposizioni di legge, il CPI incide sul reddito di più di 108 milioni di persone, tra cui oltre 67 milioni di beneficiari della Social Security e oltre 41 milioni di beneficiari del programma SNAP.

Si tratta di soglie minime ("oltre" e "più di"), non di totali esatti. La fonte collega l'effetto del CPI sui redditi a disposizioni di legge. Le affermazioni esaminate qui non descrivono le leggi specifiche né le formule di adeguamento coinvolte, quindi non le descriviamo nemmeno noi.

Cosa le evidenze non mostrano sul calcolo del CPI

Questa sezione riporta la nostra interpretazione, basata sul capitolo del BLS Handbook of Methods dedicato al calcolo del CPI e sulle altre pagine del BLS citate sopra.

Cosa stabiliscono le fonti:

  • I prezzi provengono dalla rilevazione mensile in 75 aree urbane, a cui si aggiungono dati di fonte secondaria per la benzina e dati sulle transazioni di J.D. Power per i veicoli nuovi.
  • L'indice è organizzato in 32 aree indice e 211 strati di prodotto, con 7,776 combinazioni prodotto-area.
  • La maggior parte degli indici elementari usa una formula basata sulla media geometrica da gennaio 1999.
  • La variazione percentuale a 1 mese del CPI statunitense per l'insieme di tutte le voci ha un errore standard stimato dello 0.04 per cento.

Cosa resta irrisolto nelle affermazioni esaminate:

  • La formula completa con cui gli indici elementari vengono aggregati nell'indice generale (all items).
  • Come vengono fissati o aggiornati i pesi di prodotti e aree.
  • Quali indici elementari non usano la formula della media geometrica.
  • Come il 243 del calcolo prodotto-area si colleghi ai 211 strati di prodotto.
  • Come si ricava un tasso d'inflazione mensile o annuo dai livelli dell'indice nei comunicati pubblicati.

Chi ha bisogno di questi dettagli dovrebbe consultare direttamente la documentazione del BLS anziché affidarsi a una sintesi.

Limiti di questo articolo

Questo articolo offre informazioni a scopo educativo su come il BLS descrive l'indice dei prezzi al consumo (CPI). Non costituisce una consulenza in materia di investimenti, fiscale o legale. Non tratta il metodo di ponderazione nella sua interezza, ogni singola formula né come usare i dati del CPI nelle decisioni finanziarie personali.